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1.特朗普表示将对墨西哥和加拿大的所有商品征25%的关税，将向中国商品加征10%的关税。
2.欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格近日透露，欧盟同中国正接近就取消对华加征的进口电动汽车关税达成解决方案。
现货价格：网价上海地区螺纹3430元（-），北京地区3230（-），上海地区热卷3440元（+10），天津地区热卷3440元（+10）。
昨日夜盘黑色板块仍然维持震荡走势，25日建筑钢材成交为10.836万吨。根据本周数据，受到利润水准下滑影响，本周部分高炉开始检修，谷电利润也持续下跌，预计后续电炉可能逐步减产。整体供需表现偏中性，矛盾尚未爆发，但后续钢材需求也面临季节性下滑。市场聚焦十二月中央经济工作会议政策力度，当前螺纹基本面矛盾不明显，螺纹或将以震荡走势为主。关注淡季累库速度，产量变化及钢厂冬储政策。特朗普表示将向中国商品加征10%的关税，若关税力度没有到达预期，则后续中国出口仍有较强支撑，将支持钢材市场价格重心。
1.中指研究院报告数据显示，上周楼市整体成交面积同环比均上升，环比上升11.75%，同比上涨6.26%。上周，一线城市成交面积整体环比上升12.33%，同比上升32.09%。
2.Mysteel煤焦：25日西北某大型钢厂招标蒙5#精煤A11、S0.65、V26-28、G80、Mt8、Y16、CSR63、岩相≤0.13，火运到厂1428元/吨成交1.5万吨，火运到厂1429元/吨成交3.5万吨，火汽联运到厂1419元/吨成交1.25万吨，成交均价较上期11月11日中标价下跌84元/吨。
3.焦炭：日照港600017）准一级冶金焦折盘面1796元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1842元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1360元/吨，蒙5折盘面1261元/吨，蒙3折盘面1268元/吨，澳煤折盘面1411元/吨。
当前市场处于政策空窗期，在没有新的预期下，基本面权重会增加。当前现货表现平平，焦煤上中游仓库存储上的压力较大，不过考虑到当前已是11月中旬，预计冬储不久将启动，冬储需求对焦煤价格可能形成一定的支撑，存在小幅上涨的可能，但并不能扭转供需关系，大涨概率较小。现货可逢低补库，盘面上可逢低轻仓试多。冬储中后期（12月底1月初）关注盘面的回调风险。
1.上海市政府常务会议原则同意《关于上海加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》并指出，要树立“大人口观”，努力保持适度生育水平和人口规模，以人口高水平发展更好促进上海现代化建设。
2.11月18日-24日，澳洲巴西铁矿发运总量2547.6万吨，环比减少11.2万吨。澳洲铁矿石发运量1748.0万吨，环比增加25.4万吨。巴西铁矿石发运量799.6万吨，环比减少36.6万吨。
3.11月25日，全国主港铁矿石成交115.62万吨，环比增9.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.83万吨，环比增10.2%。
4．青岛港601298）PB粉现货773（+11），折标准品816；超特粉现货660（+5），折标准品887；卡粉现货894（+9），折标准品849；主流定价品为PB粉现货773（+11），折标准品816，01主力合约基差35。
夜盘铁矿价格趋势偏强。近期铁矿价格底部回升，市场情绪有所回暖。基本面方面，当前供应端压力有所减弱，主流矿发运平稳，非主流发运同比减量有望持续看到；需求端，终端需求仍处低位运行，短期难以看到实质好转，但年底中央工作会议有望进一步释放财政相关的增量预期，宏观情绪回暖预计会得到延续。库存方面，铁水产量保持高位运行，港口铁矿高库存难以进一步增加。总的来看，当前市场在博弈宏观预期，市场情绪会有所反复，盘面波动幅度较大，但前期三季度低点很难再次看到，宏观预期回暖较为确定，矿价底部存较强支撑。
【逻辑分析】硅铁方面，25日现货价格平稳运行。基本面方面，上周钢联样本钢材表需与钢材产量均有小幅回升，周一钢银刚才仓库存储数据继续保持整体下降，市场此前担忧的负反馈暂未发生。目前基本面现状维持韧性，冬季产区用电紧张时，还可能会对铁合金供应产生冲击。整体看底部存在较强支撑，震荡中底部逐步抬升。
锰硅方面，25日锰矿稳中偏强，天津港半碳酸上涨0.3元/吨度，锰硅现货上涨30至80元/吨。基本面方面，如前文所述，钢联样本钢材表需与产量均小幅回升，钢银样本刚才仓库存储继续下降，基本面现状仍有韧性。同时，未来冬季产区如果用电紧张，供应端也存在收缩可能。因此底部存在较强支撑，震荡中底部逐步抬升。
1.期货：昨日伦铜价格震荡走势，收于9044美元/吨，涨71.5美元/吨，涨幅0.8%。沪铜主力收于74120元/吨，涨150元/吨，涨幅0.2%。沪铜指数减仓2684手至38.42万手。
1.欧洲官员表示，欧盟和中国官员正在讨论欧洲对中国产电动汽车征收关税的替代方案，包括此类汽车在欧洲销售的最低价格，但短期内不会达成任何解决方案。欧洲议会贸易委员会主席朗格上周五称，欧盟与中国之间即将达成一项协议，以其他方式取代关税。但因事情敏感性而不愿具名的欧盟官员说，这是不正确的，因为虽然会谈仍在继续，但仍有一些阻碍达成协议的障碍。
2.据两位熟悉计划的消息的人偷偷表示，特朗普的过渡团队正在制定一项广泛的能源计划，将在他上任后几天内推出，该计划将批准新液化天然气（LNG）项目的出口许可，并增加在美国沿海和联邦土地上的石油钻探。该能源清单在很大程度上反映了特朗普在竞选期间做出的承诺，但从第一天起就推出该清单的计划，确保了石油和天然气生产将与移民问题一起成为特朗普的一个主要早期议程。
昨日SMM公布社会仓库存储下降2.84万吨，国内库存一直去化中，预计12月份国内冶炼厂检修减少，而且前期因事故停产的两家冶炼厂开始复产，精铜产量恢复至102万吨，进口铜维持在35-40万吨高位，不过消费表现不错，终端空调，新能源汽车等消费维持30-40%的正增长，下游对73000价格的接受度很高，加上废铜货源收缩，所以铜市场仍然会维持去库，预计12月份铜将去库5万吨左右。价格这一块，沪铜73000是关键点位，最近可能围绕73000附近运行。套利方面，国内铜还会去库，但是由于lme亚洲仓库库存过大，套利方面不宜操作。
2.期货市场：夜盘氧化铝期货主力合约低开后窄幅整理，收于5308元/吨，跌0.67%。
1.据Mysteel调研了解，新疆地区氧化铝现货成交大几千吨，仓库自提，折合山西出厂价约5820元/吨。
2.阿拉丁（ALD）调研了解，山东某大型氧化铝厂局部1台焙烧炉11月25日开始检修，主要进行焙烧炉风机以及内衬维修，预计12月9日检修完毕，检修期间日影响产量2500吨，企业检修完毕后将尽量加大焙烧量追回产量损失。
3.阿拉丁（ALD）调研了解，根据几内亚发运数据，上周几内10家矿企发运了342万湿吨铝土矿，GAC没有发货记录，而且根据几内亚新闻，目前GAC与几内亚政府之间的谈判继续陷入僵局，每月百万吨的矿石停止停止发运，对于全球铝土矿供应的冲击慢慢的变大，澳洲的矿石也开始向阿联酋运输。上周大型矿企进行矿石招标，预计成交价格将进一步上涨。
单边：国内外需求端负反馈持续，现货价格涨幅收窄但对近月合约支撑仍在，短期近月合约谨慎参与。中长线策略远月合约择时偏空操作，做好资金管理
1、现货市场：我的钢铁11月25日A00铝锭现货价华东20670，涨60；华南20590，涨70；中原20590，涨50（单位：元/吨）。
2、期货市场：夜盘沪铝期货主力合约窄幅上涨，收于20670元/吨，涨0.24%。
1.据新浪财经消息，俄罗斯铝业(Rusal)宣布启动生产优化计划，第一阶段将减少25万吨产量。
2.据资讯了解，近日，新疆昌吉州某电解铝公司开始采暖季常规检修计划，企业计划检修电解槽44台，折算产能2万余吨，计划检修时间2024年11月至2025年4月。
3.从阿拉丁（ALD）成本数据模型显示，以截至11月22日的即时原材料价格测算，全国电解铝全行业加权平均完全成本为21109元/吨，吨铝理论亏损509元，已连续两周亏损；按照完全成本计算亏损比重达到66%，现金成本亏损比重为33%，以上数据没考虑氧化铝原料的产业链配情况，如果考虑产业链配套情况，完全成本计算亏损比重为30%，现金成本亏损比重为20%。
美国新财长敲定，中东局势缓和，美元黄金等避险资产下跌，有色金属压力减弱，伦铝窄幅收涨。基本面方面，上周铝锭社会仓库入库量环比增加3万余吨，主要增加在无锡和巩义，考虑运输节奏，预计下周到货量仍维持偏高水平。受成本影响，电解铝供应端在海外及国内的西南、西北地区连续出现负反馈，考虑原料成本提升后电解铝理论亏损水平有所扩大，铝价的成本支撑明显。需求端，抢出口窗口期即将关闭，河南地区环保检查对企业开工率有所影响。虽然个别企业反馈建筑领域有年底赶工订单但暂不及去年同期水平，整体需求增长势头能否维持仍需观察。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25370~25515元/吨；昨日盘面持续高位，上海地区下游接货情绪不高，贸易商继续下调现货升水报价，市场成交表现较差。
1.金十数据11月26日讯，特朗普今晨表示，将对从墨西哥和加拿大进入美国的全部的产品征收25%的关税。
2.特朗普团队正准备大型能源计划，促进天然气出口和石油钻探，上任首日即推出。
3.“美提名财长”首度表态：政策重点将是兑现减税承诺，将重点推进关税政策并削减开支，同时“保持美元作为全球储备货币的地位”。
4.央行等九部门联合召开科学技术创新和技术改造贷款工作推进会议，提出将政策更多向民营和中小企业倾斜。
5.据SMM调研，截至本周一（11月25日），SMM七地锌锭仓库存储的总量为10.82万吨，较11月18日降低1.97万吨，较11月25日降低1.05万吨，国内库存录减。上海、广东、天津库存均录减，主因市场到货不多，叠加贸易商积极出货，仓单继续流出，下游周末提货为主，三地库存整体录减较多。
基本面来看：矿端，本月底北方部分矿山逐步进入季节性停产，考虑到国内部分冶炼厂仍未完成冬储，短期矿端紧缺格局仍难以扭转，TC预计维持低位。供应端，当前冶炼厂仍处亏损状态，叠加矿端供应偏紧，冶炼厂产量预计维持低位。需求端，当前锌传统旺季已过，预计锌消费有所转弱，而国内政策对锌消费的传导仍需时间。
短期锌基本面处于双弱格局，中长期供应端大幅放量预期的影响下，锌价存有一定下行驱动。但海外供应端受扰消息不断，短期对锌价有一定支撑。国内近月月差再度扩大，需警惕资金面对锌价影响。
1.单边：锌价或维持区间震荡，需警惕资金面对锌价影响。逢高可逐步布局远月空单；
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日涨225元/吨至16900元/吨；昨日再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨（个别货源升水100元/吨送到），不含税精铅出厂价格报16050-16100元/吨，部分惜售不报价。下游企业观望情绪浓厚，但有企业后市看涨积极采购，整体精铅成交尚可。
1.1.金十数据11月26日讯，特朗普今晨表示，将对从墨西哥和加拿大进入美国的全部的产品征收25%的关税。(金十数据APP)
2.特朗普团队正准备大型能源计划，促进天然气出口和石油钻探，上任首日即推出。
3.“美提名财长”首度表态：政策重点将是兑现减税承诺，将重点推进关税政策并削减开支，同时“保持美元作为全球储备货币的地位”。
4.央行等九部门联合召开科学技术创新和技术改造贷款工作推进会议，提出将政策更多向民营和中小企业倾斜。据SMM调研，截至11月25日，SMM铅锭5.五地社会仓库存储的总量至6.32万吨，较11月18日减少2.18万吨；较11月21日减少0.12万吨。
基本面来看：供应端，部分原生铅企业新增检修。近期安徽、河南等地因环保限制，再度停炉保温，整体供应端预计有所减量。需求端，临近月末，部分下游企业惯例盘库，采买或有减缓。近期仍需关注环保限制对铅供应端的扰动以及下游补库情况。
2.现货情况：金川升水环比上调150至3300元/吨，俄镍升水环比上调25至-50元/吨，电积镍升水环比下调100至-50元/吨，硫酸镍价格环比上调20至26320元/吨。
1.金十数据11月26日讯，特朗普今晨表示，将对从墨西哥和加拿大进入美国的全部的产品征收25%的关税。(金十数据APP)
2.据AXIOS网站报道，一名美国高级官员周一表示，以色列和黎巴嫩已经同意停火协议的条款，以结束以色列和的冲突。双方尚未正式公开宣布达成协议。这位美国官员说，以色列安全内阁预计将于周二批准该协议。一名以色列官员证实，内阁将于星期二召开会议。(金十数据APP)
俄乌战争升级为全球冲突，又逢收储传闻，镍价走势偏强。纯镍现货市场升水小幅上涨，意味着现货特别是金川镍偏紧，国内需求有所回暖。但全球交易所持续累库，印尼镍矿12月内贸基准价和FOB价格下降，意味着印尼镍矿提高出货量，12月后消费可能再度转淡，中期镍价依然承压。
1.盘面情况：SS2501合约下跌25至13235元/吨，指数持仓减少572手；
1.近日，中机五建公司成功中标印尼青山工业园区年产50万吨镍铁冶炼施工总承包工程。（中机五建）
2.11月22日，据青山官方消息称，11月高镍铁第三轮招标价为960元/镍(到厂含税)，成交量近万吨，12月交货期。（51不锈钢特讯）
11月需求好转，下游接单情况良好，可能因特朗普上台前抢出口，但12月也会接近尾声。不锈钢产量增加的预期下，仍然能够持续去库，市场短期有一定信心，价格向下空间存在限制。但随着镍矿价格下调，镍铁的价格跌至960-980元/吨，成本继续下移，关注宏观和镍价变化。
1.盘面情况：主力2501合约上涨350至80350元/吨，指数持仓减少4084手，广期所仓单减少17至53300吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比持平于79100元/吨、工碳环比持平于75850元/吨。
1.上周，外媒称福特汽车已经退出了与EcoPro BM和SK On在贝坎库尔的电池材料合资工厂。福特的退出与其自身电动汽车业务不理想有关。福特加拿大公司发言人在一份声明中表示：“在评估了电动汽车技术、成本和业务需求的变化后，我们决定不以股东的身份加入这家合资企业”。
欧洲若取消电动汽车进口关税改成限最低价销售的消息对市场情绪可能有正向刺激作用，但情绪释放后仍将回归交易12月基本面转松的预期。12月下游排产有环比下降的预期，供应因高利润刺激修复较快，预计12月转为累库，价格依旧承压，关注月末仓单集中注销情况。
1、期货市场：周一工业硅期货主力合约高开低走，收于12200元/吨，跌1.17%。
2、现货市场：工业硅现货价格暂稳。当前西北硅厂任旧存在仓库存储上的压力，后市关注西北硅厂出厂价格是不是下调。2412合约仓单要求尽快提交质检报告，非标套保货源在盘面远月升水较小的情况下可能在近期加速出货。
据悉，美国密歇根州共和党人John Moolenaar和缅因州人Jared Golden提交了一份决议，要求暂停美国的45X先进制造生产税收抵免(PTC)。45X税收抵免政策是美国《通胀削减法案》（IRA）中的一项关键条款，是一项鼓励在美国投资清洁能源制造设施的重要立法。该法案需要在众议院和参议院获得通过，然后由新当选的特朗普总统批准。
新疆工业硅厂开工率上行，云南、四川新增部分厂家停产，工业硅总产量环比回升。库存持续积累，社会总库存超过51万吨，新疆样本企业库存增加至22万吨以上。多晶硅环节逐步扩大减产规模的可能性较高，而西北工业硅产量若无向下调整，则工业硅还将处于过剩状态。前期SI2501合约在12200一线支撑较强，其逻辑在于：（1）丰水期12000一线合约的价格支撑，且近期工业硅过剩的状态已大幅好转；（2）云南、四川、伊犁电价上调，工业硅存在成本支撑；（3）新标可交割货源在西南减产后显著减量。但在多晶硅减产的背景下，枯水期累库的同时亦伴随利空的逐渐积累。从目前的工业硅供需总量和结构来看，成本支撑逻辑需要仔细考虑西北生产现金成本线，且在硅厂实际减产以前，成本支撑并不成立。因而综合分析来看，中短期内工业硅仍然偏弱看待，多晶硅期货上市之前，逢高沽空仍是最优策略。期权方面，可考虑SI2502-C-12800和SI2502-P-11600的双卖策略。
1.贵金属市场:昨日，因中东方面以色列与接近停火，避险情绪降温，贵金属多头获利了结，伦敦金较日高大跌超100美元，最低触及2605.8，收跌3.88%，报2610.17美元/盎司。伦敦银同样下挫，最终收跌3.93%，报30.11美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收跌2.8%，报608.2元/克，沪银主力合约收跌2.29%，报7589元/千克。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率继续横向整理，收跌0.04%，报7.2448。
1.海外宏观：（1）特朗普提名亿万富翁斯科特·贝森特担任财政部长一职。在被特朗普提名为财政部长后，贝森特表示，他的政策重点将是兑现特朗普关于减税的各种承诺，同时主张“3-3-3”方略：到2028年将预算赤字降至GDP的3%、通过放松管制实现3%的GDP增长、每日增产300万桶石油或等量能源。
2.美联储观察：美联储到12月维持当前利率不变的概率为44.1%，累计降息25个基点的概率为55.9%。到明年1月维持当前利率不变的概率为33.7%，累计降息25个基点的概率为53.1%，累计降息50个基点的概率为13.2%。
3.地缘冲突：一名美国高级官员表示，以色列和黎巴嫩已经同意停火协议的条款，以结束以色列和的冲突。双方尚未正式公开宣布达成协议。
一方面，中东地缘冲突有所缓和，以色列和的冲突接近结束，部分贵金属多头止盈离场。另一方面，近期的美国宏观面数据仍整体偏强，美联储官员对12月是否降息持开放态度，市场对12月的降息预期也接近五五开，令美元指数表现强势；同时特朗普新提名的财长贝森特提出将在2028年将美国预算赤字降至GDP的3%，缓和了此前市场对美国债务和赤字问题的担忧。上述多方面因素共同引发了昨日贵金属的大幅度下滑。后续着重关注美国PCE和初请失业金等数据，同时持续关注俄乌局势的变化，如果俄乌局势也出现缓和迹象，市场交易主线可能将进一步回归到美国宏观经济表现，届时贵金属或有进一步的回调空间。
在四名黎巴嫩资深消息人士称，美国总统拜登和法国总统马克龙预计将在36小时内在黎巴嫩宣布黎巴嫩武装组织与以色列停火。在华盛顿，白宫国家安全发言人柯比说，“我们已接近了”，但“在一切都完成之前，什么都不算完成”。法国称，停火谈判已取得重大进展。在耶路撒冷，一名以色列高级官员表示，以色列内阁将于周二开会批准与的停火协议。
据两位熟悉计划的消息的人偷偷表示，特朗普的过渡团队正在制定一项广泛的能源计划，将在他上任后几天内推出，该计划将批准新液化天然气（LNG）项目的出口许可，并增加在美国沿海和联邦土地上的石油钻探。
两名OPEC+消息人士称，该联盟将于12月1日召开线上石油政策会议，可能讨论进一步推迟增产计划。阿塞拜疆能源部长Parviz Shahbazov对路透表示，OPEC+可能会在周日举行的下一次会议上考虑从1月1日起维持目前的石油减产政策，该联盟此前已在担忧需求的情况下推迟了增产。
以黎停火有望达成，地缘风险溢价大幅回落，隔夜油价大幅回落。另一方面，OPEC+大概率会在12月会议上宣布再次延长减产，淡季中供应压力有限，近期月差维持偏强格局。考虑到地缘、天气存在较多不确定性，油价暂无明确驱动，短期Brent运行区间预计在70-77美金/桶，中期以反弹做空思路为主。
现货市场，11月25日，华南地区民用气成交区间4850—5000元/吨，环比跌100元/吨；珠三角进口气5060-5100元/吨，环比涨35元/吨。华东民用气主流成交价4650—4955元/吨，环比涨25元/吨。山东民用气主流成交在4800—4860元/吨，环比涨15元/吨。山东醚后市场主流成交区间为4970-5180元/吨，环比涨25元/吨。
华南民用气市场行情报价下跌。主营炼厂价格较之码头无优势，部分单位库存累积，周一补跌调整价差，低价单位出货尚可。珠三角进口气市场行情报价上涨。进口码头卸船压力有所缓解，进口成本高位支撑，卖方无意低价出货，周一小幅上涨，部分高位表现一般。
华东民用气市场价格上调。昨日区内成交大面持稳，个别小涨。目前市场成交情况良好，且上游产销无压，卖方心态坚挺，下游买涨入市，积极性好转。
山东民用气市场价格持续上涨。周末至周一市场交投谨慎，动力有限，昨日厂家稳价出货，积极走量。醚后C4市场行情报价上涨。周末市场成交氛围转弱，但供需基本面支撑下，周一企业价格保持稳定，整体氛围略有好转。
现货价格窄幅波动，原油价格高位回落，海外丙烷价格相对平稳，成本端驱动有限。当前美国丙烷供应高位，运费水平低位，物流端无明显矛盾。国内燃烧和化工需求环比走弱，仓单继续增加，盘面贴水现货运行，预计震荡偏弱，中长期关注贸易冲突对丙丁烷进口的影响。
成品油基准价：山东地炼92#汽油涨92至7368元/吨，0#柴油涨55至6841元/吨，山东3#B石油焦涨33至2004元/吨。
山东市场主流成交价格持稳。市场现货资源供应仍较为紧张，叠加周末原油价格上涨，部分炼厂及贸易商推涨沥青价格，涨幅10-50元/吨。但从需求端来看，气温下降，终端需求逐渐萎缩，且市场对高价资源接受度有待观察，短期沥青价格走稳为主。
长三角市场主流成交价格上涨。区内部分项目持续赶工，市场需求相对稳定，社会库继续以去库存为主，大部分社会库存维持较低水平。主力炼厂间歇生产，且船运发货良好，今日主力炼厂沥青价格上调。短期，周边沥青不断流入华东地区，对沥青价格有所打压，且近日部分地区降温降雨天气增多，对终端需求有一定影响，不过，考虑到供应端利好，炼厂和社会库存水平均可控，短期沥青价格或将继续持稳。
华南市场主流成交价上涨。区内整体刚需平稳，部分地区项目赶工支撑炼厂及贸易商出货，部分炼厂船运发货较好，且整体炼厂库存维持在可控水平，利好沥青价格走势，不过，个别炼厂提产后，区内资源供应有所增加，且需求的增长较为有限，叠加社会库仍有部分资源等待消耗，部分中下游用户观望情绪仍存。
百川盈孚统计，本周一国内沥青炼厂开工较上周四上升1.31%至33.11%，炼厂库存上升0.31%至25.62%，社会库存下降0.25%至17.34%。近供应继续回升，需求边际走弱，产业链累库压力增加，但绝对库存低位支撑现货价格。中长期在国内炼油利润整体偏弱的预期下，沥青产能和开工存在一定限制，关注需求端是否存在进一步利好兑现。短期沥青盘面价预计高位震荡，相比原油更为抗跌。
新加坡纸货市场，高硫首行月差9.2至7.5美金/吨，低硫首行月差9.1至7.8美金/吨。
2.新加坡和鹿特丹港口当局表示，他们尚未收到有关船舶遇到与使用腰果壳液体生物燃料有关的问题的报告——燃料测试机构CTI-Maritec上周强调了这一问题。该机构周四表示，近几个月来，使用这两个港口的几艘船只在使用掺有腰果壳油的船用燃料后出现运营问题，并补充说，这些腰果壳油来自未申报的源材料或生产工艺。
3.11月25日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油成交1笔。
高硫燃料油，年末供应预期仍较充足，中东及东南亚自身发电需求消退同时产量上行，对外出口增长。俄罗斯炼厂检修量环比下行，高硫供应逐步回归。美湾燃料油市场仍续继续关注，墨西哥炼厂检修维持，美国炼厂开工及进料需求环比回归。中国高硫进料需求预期随着新原油配额下发而环比减弱。
新加坡短期内低硫燃料油供应维持充足。继10月大量低硫船货运抵后，11月新加坡超低硫燃料油到货量预计仍将保持高位。尼日利亚旧炼厂重新投产加工产出低硫燃料油。Al-Zour炼厂对外低硫供应维持高位。韩国S-Oil炼油厂frcc装置计划外停产带来低硫燃料油对外出口增量。国内低硫燃料油当前供需维持平衡状态，后期仍需进一步观测炼厂低硫产量及进口情况。需求端暂无具体驱动。
2、现货市场：目前12月MOPJ在643/644美元/吨CFR附近商谈；PX价格回落，估价819美元/吨CFR，较上周五下跌8美元。一单2月亚洲现货在825美元/吨CFR成交。尾盘1月在840，2月在826有卖盘报价。浮动价1月在-12有卖盘报价，2月在-12/-10商谈。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别较好，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销53%。
上周PX供需双增，PX主力商谈货物1月换到2月，成交气氛提升，市场预期明年第一季度亚洲石脑油供应相对偏紧，PXN价差仍维持低位。12月上中旬福建联合、大榭石化有重启预期，青岛丽东计划降负，PX开工整体偏高，供应相对充，下游聚酯暂未出现明显下调，聚酯开工仍处季节性同期高位，PTA检修装置存重启预期，PX供需矛盾不大。价格受油价影响较大。
2.现货市场：本周及下周宁波货在01贴水70~75有成交，价格商谈区间在4750~4850附近。本周仓单在01-50有成交，12月中主港在01-60~65附近商谈成交。昨日主流现货基差在01-68。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别较好，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销53%。
上周PTA供增需减，PTA社会库存回升，加工费压缩，基差月差稳定。供应方面，月底威联250万吨、仪化300万吨PTA装置计划重启，12月英力士110万吨PTA装置有检修计划，PTA开工预期上升。需求方面，聚酯加权利润维持良好，聚酯开工同比仍在高位，需求韧性仍存，下游内销转淡，外贸订单尚可，冬季面料出货不畅，库存压力较大，织机开工加速下滑，涤丝工厂仍有出货压力。月初PTA无风险套利机会吸引PTA仓单注册，PTA仓单库存增加抽紧了现货流动性，不过检修装置重启和需求走弱对基差带来压制，PTA累库的预期仍存，价格预计弱势震荡。
2.现货方面：目前现货基差在01合约升水47-51元/吨附近，商谈4616-4620元/吨附近。12月下期货基差在01合约升水54-58元/吨附近，商谈4623-4627元/吨，下午几单01合约升水55元/吨附近成交。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别较好，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销53%。
上周乙二醇供增需减，近期乙二醇港口到货相对偏少，主港部分船只延误，下游聚酯工厂开工仍处相对高位，港口提货量良好，乙二醇基差走势偏强。12月新疆中昆60万吨乙二醇装置轮检结束，榆能化学40万吨计划恢复两线生产，另外，中石化武汉28万吨、新疆天盈15万吨、镇海炼化80万吨以及福炼40万吨乙二醇检修装置预计中下旬重启，乙二醇供应预期回升。需求方面，聚酯加权利润维持良好，聚酯开工同比仍在高位，需求韧性仍存，下游内销转淡，外贸订单尚可，冬季面料出货不畅，库存压力较大，织机开工加速下滑，涤丝工厂仍有出货压力。乙二醇供应回升和需求走弱的预期下，累库压力增加。【交易策略】
2.现货方面：半光1.4D直纺涤江浙商谈重心6950-7100元/吨出厂或短送，福建7150~7200附近短送，山东、河北主流7100-7300元/吨送到。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别较好，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销53%。
上周短纤工厂开工稳定，下游开工环比走弱，中空短纤相比棉型短纤出货更好，短纤工厂库存小幅回落。下游纱厂库存和坯布库存继续累积，下游内销转淡，外贸订单尚可，冬季面料出货不畅，库存压力较大，织机开工加速下滑，短纤价格预计延续弱势。
2、现货市场：昨日聚酯瓶片市场成交清淡，市场重心小幅下移。11月底订单成交在6080-6200元/吨出厂不等，12-1月订单多成交在6140-6200元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价局部小幅下调。华东主流瓶片工厂商谈区间至805-825美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至798-815美元/吨FOB主港不等，整体视量商谈优惠。
上周福建百宏一套年产35万吨聚酯瓶片装置停车，重启时间未定，重庆万凯一套30万吨瓶片装置11月中旬附近停车检修，重启时间未定，瓶片开工率小幅下滑。需求方面饮料大厂暂无招标，片材开工稳定，瓶片下游按需采购。瓶片工厂挺价意愿较强，下游工厂提货放缓，瓶片新装置有投产预期，工厂累库压力仍存，瓶片价格预计延续弱势。
2.现货市场：现货方面江苏苯乙烯收盘价格在9010元/吨，上游方面，华东纯苯现货均价7370元/吨，环比下跌20元/吨，11月下均价7370元/吨，环比下跌20元/吨，12月下均价7435元/吨，环比下跌35元/吨，1月下均价7490元/吨，环比下跌20元/吨。
据隆众资讯，截至2024年11月25日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：12.50万吨，较上期库存11.77万吨上升0.73万吨，环比上升6.20%；较去年同期库存4.85万吨上升7.65万吨，同比上升157.73%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：3.15万吨，较上周期减1.1万吨，幅度降25.88%。商品量库存在2.05万吨，较上周期减0.78万吨，幅度降27.56%。
本周纯苯港口库存继续回升，月差走弱。纯苯亚美套利窗口维持关闭，中韩纯苯价差缩小，纯苯进口利润下降；内盘在苯乙烯利润的修复下，部分工厂卖苯乙烯并加大纯苯原料采购，纯苯和苯乙烯价差继续扩大，纯苯利润重心继续抬升。纯苯港口库存在提货放缓和到港增加的预期下仍有累库预期。
上周苯乙烯供减需增，现货基差稳定，12月下基差环比走弱，本周港口库存环比下降。随着浙石化三套共计180万吨乙苯脱氢装置月底计划重启，另外多套检修装置预计12月上中旬重启，苯乙烯非一体化装置利润良好，苯乙烯开工率预期回升。下游利润上周环比走弱，维持刚需采购，1月存季节性累库预期，供需面驱动不强。价格预计维持震荡。
2.PVC现货市场，据卓创资讯301299），PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5100-5230元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5190-5240元/吨，较上期收盘上涨25元/吨。
3.烧碱现货市场，据卓创资讯，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格995-1085元/吨，较上一工作日均价上涨5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格975元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1560元/吨，较上一工作日均价下降30元/吨。江苏32%液碱市场主流成交价格1030-1100元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1600-1700元/吨，较上一工作日稳定。江苏理文及海兴氯碱装置目前在提负荷运行，富强计划月底停车检修，市场成交尚可，价格基本稳定。
1.市场消息，（11月26日）价格：金岭一、大王产品：1.30%液碱价格降10元，生产户执行现汇910、承兑920元/吨，贸易户执行现汇920、承兑930元/吨；2.48%液碱价格降20元，执行现汇1480、承兑1500元/吨。
3.市场消息，11月26日山东液氯价格部分地区涨50-100元。鲁西槽车出厂200-300元，鲁南、鲁西南槽车出厂100-250元，江苏富强液氯价格涨50元，出厂200元。
上周PVC上游去库，西北发运增加，在途增加，社库累库，PVC库存压力仍大。11-12月PVC计划性检修偏少，冬季受天气影响PVC开工一般会处于高位，国内PVC91%产能配套烧碱，当前仍在以碱补氯当中，综合利润尚可，不足以驱动PVC装置大量减产。需求端，PVC下游制品开工环比下降，同比仍弱，终端地产现实表现也偏弱，内需存季节性走弱预期。出口反倾销再起，12月又将面临印度BIS认证影响，出口预期偏弱。PVC供需预期偏弱，中长期仍是供需过剩格局。
烧碱01合约供需预期偏弱，供应端，烧碱开工回升，后期仍存回升预期且冬季因为天气因素烧碱开工预计维持高位。需求端非铝需求表现偏弱且存季节性走弱预期，需求支撑仍在氧化铝，氧化铝仍旧有投产预期，氧化铝利润比较好，高产意愿强，云南今冬明春预计不会对电解铝实施限产，因此淡季压力也受氧化铝投产及运行情况影响。01合约交割临近春节，多头接货成本比较高。山东氧化铝大厂送货量环比回升，后期存降价预期，山东液碱现货价格转弱。
烧碱：中期供需存转弱预期，目前库存偏低，盘面显著贴水现货，但烧碱现货转弱，短期震荡偏空。继续关注现货及库存及仓单。
2.塑料现货市场，据卓创资讯，华北大区LLDPE主流成交价格在8600-8750元/吨，部分涨跌20-80元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8600-8830元/吨，价格较前一工作日个别变动30-50元/吨左右。华南大区LLDPE主流成交价格在8700-8900元/吨，价格部分小幅走高20-40元/吨左右。
3.PP现货市场，据卓创资讯，日内PP期货低位震荡抑制现货市场心态，石化厂价涨跌不一，贸易商基于自身库存以及接货成本变化出货，报盘小幅波动。下游工厂谨慎观望，询盘一般，市场整体交投表现平平。华北拉丝主流价格在7350-7460元/吨，华东拉丝主流价格在7470-7570元/吨，华南拉丝主流价格在7580 7680元/吨。
1.昨日PE检修比例13.1%，环比下降0.6个百分点，PP检修比例17.7%，环比下降0.8个百分点。
塑料近端维持去库，中游库存偏低，标品货偏紧，PP环比去库，库存同比偏低，供需现实偏强，但预期转弱，且时间临近。供应端，11月检修仍旧偏多，但12月环比预期明显下降。新产能在逐步兑现当中，其中英力士天津PP、PE装置已经投产，内蒙古宝丰已开车1条PE和1条PP装置，山东裕龙投产也临近，金诚石化年内也有投产计划，PP、PE新装置投产压力大。需求端，下游开工同比偏弱，后期存季节性走弱预期，中期供需预期偏弱。
1.单边：塑料PP供需现实偏强，但预期转弱，强现实弱预期，逢高沽空为主；
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1280元/吨，湖北大板市场价变动-30至1290元/吨，广东大板市场价变动-10至1530元/吨，浙江大板市场价变动-50至1540元/吨。
1.据卓创资讯，华北价格基本走稳，京津唐个别成交松动，沙河个别厂大板部分货源让利，整体市场成交一般；华东市场大稳小动，多数厂出货显一般，安徽、浙江个别厂近日价格小降；华中区域价格下调，部分厂报价下调2元/重量箱，浮法厂出货存差异，醴陵旗滨五线在产超白已正色；周末至今华南部分货源出批量优惠政策，成交走低2元/重量箱，市场成交环节走弱，中下游刚需补货为主，部分企业仍在观望，不乏价格下调的可能；近期西南市场行情报价稳定，个别厂旧货有一定优惠，市场交投一般。近日西北部分厂报价下调1-2元/重量箱，交投氛围一般。
昨日地产股震荡偏弱，玻璃走势震荡偏弱。玻璃厂库累库（环+2.3%）、中游出货，厂家产销走弱，天然气利润继续修复。基本面方面日熔不变，厂库中性，利润中性，中游库存高位，部分赶工需求。数据显示，玻璃厂家库存环比增加，主要增在东北和华中地区。华中期限商出货影响，东北今日产销六成左右，天气渐冷出货不好。进入12月南北价差拉大北玻南下将增多。玻璃天然气利润继续修复。预计短期玻璃震荡为主。临近年末，弱现实凸显，越需要强预期的引导，上周五会议表诉不及预期。单边玻璃仍有部分下跌空间，但下跌幅度及空间预计收窄。
1.国内纯碱市场走势稳定，个别企业价格窄幅上调。当前，企业开工基本恢复，产量增加。企业库存增加，西北运输受影响，部分地区货源紧张，提货排队。下游需求一般，按需为主，临近月底补库预期。纯碱现货价格企稳，情绪略有改善。
2.截止到2024年11月25日，本周国内纯碱厂家总库存163.00万吨，较上周四增加2.69万吨，涨幅1.68%。其中，轻质纯碱65.68万吨，环比减少0.34万吨，重质纯碱97.32万吨，环比增加3.03万吨。
昨日纯碱冲高回落。下游补库，震荡市价格偏稳定，下游应对此后雨雪天气，适当冬储。中游出货一般。库存集中于少数厂家手中，部分厂家提货紧张。但纯碱表需已连续5周增加，后期补库边际走弱，光伏玻璃冷修加速，对价格支撑减弱。周一数据出炉，纯碱厂库增加2.7万吨。临近年末，弱现实凸显，越需要强预期的引导，上周会议表诉不及预期。预计短期盘面价格运行区间进一步窄幅下移，价格未见连续冲高动力。
2、现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2360元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2420元/吨，鲁北报价2440元/吨，河北地区报价2290元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2310元/吨，云贵报价2300元/吨。港口，太仓市场报价2550元/吨，宁波报价2600元/吨，广州报价2550元/吨。
本周期(2024）国际甲醇（除中国）产量为909924吨，较上周减少50600吨，装置产能利用率为65.49%，开工率下降3.64%。
综合来看，国内大宗商品有所分化，化工品整体受原油影响更大，随着中东紧张局势暂时得到缓解，原油延续震荡，从甲醇自身基本面来看，当前需求边际增量有限，而供应端整体持续高位运行，港口库存继续累库，不过随着国际市场特别是伊朗地区装置限气停车，进口减量预期不断强化，同时内地CTO大量外采，加之部分贸易商回补空单，连续强力推升西北地区现货价格，支撑甲醇期货价格坚挺上涨。但随着甲醇涨至2600元/吨，一方面，MTO利润不断被压缩，部分外采装置有停车检修预期或者外采单体替代甲醇，同时港口库存绝对水平较高，上方有一定压力；另一方面，国际装置运行不稳定，天然气供应受地区局势影响较大，进口仍存不确定性，单边暂时观望为主，重点关注国内MTO停车动态及伊朗装置运行情况。
2、现货市场：出厂报价稳中下调，成交一般，河南出厂报1750-1760元/吨，山东小颗粒出厂报1750-1770元/吨，河北小颗粒出厂1750-1760元/吨，山西中小颗粒出厂报1710-1730元/吨，安徽小颗粒出厂报1760-1780元/吨，内蒙出厂报1620-1680元/吨。
【尿素】11月25日，尿素行业日产18.98万吨，较上一工作日增加0.02万吨，较去年同期增加1.06万吨；今日开工83.98%，较去年同期81.35%回升2.63%。
当前，国内供应整体稳定，日均产量维持在18.8万吨左右的高位水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性，不过中东地区局势依旧严峻，国际市场行情报价对国内有一定情绪性影响。华中、华北地区春季肥生产启动缓慢，复合肥厂开工率底部抬升力度较弱，同时山东、河南地区复合肥厂尿素库存较高，后期随着开工率进一步提升，预计对尿素支撑力度有限。东北地区玉米价格跌至低位，基层备货积极性较弱，复合肥厂订单有限，开工率提升缓慢，东北地区冬储备货节奏相对滞后。淡储企业按需拿货，月度考核量均已备货结束。随着大宗商品及宏观回归基本面，尿素期货亦弱势盘整为主，主流尿素厂家连续几天收单乏力，待发基本告罄，预计今明两天将全面降价收单，昨日山东个别主流企业降价收单，效果尚可，预计短期内出厂价在1720元/吨附近有一定支撑，不过目前企业库存攀升至历史最高水平，三方库库存亦较高，上方空间有限，期货延续震荡思路对待。
期货市场：弱势震荡。SP主力01合约报收5828点，下跌-12点或-0.21%。
援引卓创资讯统计：江浙沪地区业者随行就市，进口针叶浆部分牌号现货市场行情报价小幅松动，下游纸厂采买原料积极性较弱，需求放量有限，现货市场价格承压运行。
针叶浆：乌针、布针报收5850元/吨，太平洋报收6200-6250元/吨，雄狮、月亮、马牌、银星报收6300-6320元/吨，凯利普、北木报收6470-6500元/吨，南方松报收6500-6600元/吨，金狮报收6600元/吨。
阔叶浆：小鸟、新明星报收4450元/吨，小叶相思、阿尔派报收4450-4500元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4500元/吨。
援引智通财经公告：Amcor Plc（同意以约84亿美元的价格收购Berry Global Group（BERY.US），这两家全球最大的包装生产商将由此合并。声明称，Amcor的股东将持有合并后公司约63%的股份，合并后公司的收入将达到240亿美元。包装行业近几个月来出现了一系列交易，其中引人注目的合并包括国际纸业公司（IP.US）收购DS Smith Plc，以及Smurfit Kappa Group同意收购WestRock Plc。Amcor专注于一系列食品和饮料产品包装，以及医疗保健和其他包装市场。Berry Global的产品包括垃圾袋、瓶子等包装。
9月，美国纸浆及废纸进口金额环比减量，报收4.39亿美元，同比增量+1.44亿美元，连续6个月同比增量，利多SP单边。11月，韩国综合领先指数环比下滑，报收2506点，同比上涨+47点，连续8个月涨幅收窄，利空SP单边。
NR 20号胶相关：NR主力01合约报收14190点，上涨+105点或+0.75%；新加坡TF主力01合约报收190.4点，上涨+1.1点或+0.58%。截至前日18时，烟片胶船货报收2450美元/吨，泰标现货或近港船货报收1960-1980美元/吨，泰混现货或近港船货报收1965-1980美元/吨，马标现货或近港船货报收1960-1980美元/吨，人民币混合胶现货报收16150-16250元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收12710点，下跌-60点或-0.47%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13100元/吨，烟台浩普顺丁报收12800-13000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13100-13300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14600-14700元/吨。山东地区丁二烯报收9650-9900元/吨。
援引QinRex数据：2024年前三季度，越南出口天然橡胶合计56.6万吨，较去年的51.2万吨同比增加11%。其中，标胶出口32.3万吨，同比增2%，包括SVR10出口12.5万吨，SVR3L出口10.3万吨，SVRCV60出口5.9万吨；烟片胶出口5.3万吨，同比增15%；乳胶出口19.2万吨，同比增32%。1-9月，越南出口混合橡胶合计72.9万吨，较去年的93.6万吨同比下降22%。其中，SVR3L混合出口16.5万吨，同比下降41%；SVR10混合出口56.1万吨，同比降13%。
援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存环比去库，报收5.53万吨，同比去库-5.97万吨，连续4周边际累库；区外库存环比累库，报收36.82万吨，同比去库-21.69万吨，连续8周边际累库。10月，国内外胎累计产量同比增产+8.9%，连续8个月涨幅收窄，利空RU单边。
单边：RU主力01合约观望，关注17600点近日低位处的压力；NR主力01合约观望，关注14275点近日高位处的压力。
套利（多-空）：NR2501-RU2501报收-3270点持有，止损宜上移至-3510点近日低位处。
期权：RU2501-C-19750合约报收36点，卖出持有，止损宜下移至70点近日高位处。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收12710点，下跌-60点或-0.47%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13100元/吨，烟台浩普顺丁报收12800-13000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13100-13300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14600-14700元/吨。山东地区丁二烯报收9650-9900元/吨。
RU&NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收17460点，与上一日持平。截至前日12时，销地WF报收16700-16750元/吨，越南3L混合报收17300-17400元/吨。NR主力01合约报收14190点，上涨+105点或+0.75%；新加坡TF主力01合约报收190.4点，上涨+1.1点或+0.58%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1960-1980美元/吨，泰混现货或近港船货报收1965-1980美元/吨，人民币混合胶现货报收16150-16250元/吨。
援引中国新闻网消息：11月23日，中国中化高性能民用航空轮胎创新成果发布暨产业链合作推进会，在广西桂林召开。大会宣布，中国首条民航轮胎生产线全面建成投产。该生产线多台高端工艺装备。这也是国内首个航空轮胎数字化工厂，智能化达到世界一流水平。其年产量为10万条轮胎，能够生产覆盖6个机型的12种规格。该生产线可满足中国目前民用航空轮胎40%的年需求量。
截至上周五：国内顺丁工厂库存环比累库，报收2.58万吨，同比累库+0.08万吨，为14周以来首次同比累库；顺丁贸易商库存换手持平，报收0.29万吨，同比去库-0.06万吨。11月至今，丁二烯碳四抽提法毛利环比下滑，报收0.33万元/吨，同比上涨+0.12万元/吨，涨幅连续3个月收窄。
1、现货运价：11/22日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、美国务院：黎以停火协议尚未达成，双方差距“大大缩小”。
3、金十数据：11月25日，巴勒斯坦抵抗运动（哈马斯）高级官员奥萨马·哈姆丹表示，“任何关于在黎巴嫩实现停火的声明都令我们感到高兴，黎巴嫩一直和巴勒斯坦人民站在一起，并且做出了重大牺牲。
4、金十数据：美国国家安全委员会战略沟通协调员约翰·柯比当天表示，美国政府就黎巴嫩和以色列停火问题进行的讨论是“有建设性的”，并朝着达成协议的正确方向发展。他们已“接近”达成协议。
6、美国白宫：美国官员麦格克将于周二前往沙特，讨论将可能达成的黎巴嫩停火作为推动加沙停火的催化剂。
7、金十数据：伊朗最高领袖哈梅内伊表示，应该对以色列领导人发出死刑判决，而非逮捕令。
8、AXIOS网站：11月25日讯，AXIOS网站援引美国官员的话称，以色列与黎巴嫩已就结束以色列-冲突的协议条款达成一致。
9、特朗普:作为我第一批行政命令之一，我将签署所有必要文件，对从墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%的关税。
现货运价方面，长约货仍提供填舱支撑，12月宣涨倒逼11月底货量改善，11月底运价企稳回升，12月报价5200-6200美元/FEU附近，昨日MSK盘后调降上海-鹿特丹线美金，关注后续市场订舱情况。从基本面看，需求端，随着近期船司陆续放出12月价格，倒逼11月底收货出现好转，12月旺季预计货量进一步上行。供给端，根据11/25日船期，上海-北欧航线万TEU。从后续运价走势趋势来看，年底前随货量改善以及长约季船司挺价默契下运价存在支撑，考虑目前长约货量并不悲观，特朗普加征关税预期有望进一步催化抢运，春节前运价中枢有望维持整体震荡上行趋势，观察后续船司空班情况。
2、Mysteel数据：2024年11月18日-11月24日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2547.6万吨，环比减少11.2万吨。澳洲发运量1748.0万吨，环比增加25.4万吨，其中澳洲发往中国的量1469.5万吨，环比增加33.8万吨。巴西发运量799.6万吨，环比减少36.6万吨。本期全球铁矿石发运总量3093.6万吨，环比增加82.7万吨。
3、Mysteel数据：2024年11月18日-11月24日中国47港到港总量2475.5万吨，环比减少430.4万吨；中国45港到港总量2297.2万吨，环比减少484.7万吨；北方六港到港总量为1027.9万吨，环比减少469.0万吨。
4、据外媒报道，11月22日，气候活动组织Rising Tide数百名抗议者聚集在澳大利亚纽卡斯尔港（Port of Newcastle），对该港实行了为期三天的封锁行动。据了解，参与者乘坐皮划艇、冲浪板等聚集在港口附近海面，封锁了港口煤船通道，旨在呼吁该国停止使用化石燃料。
5、印度煤炭贸易商伊曼资源公司（Iman Resources）近日发布多个方面数据显示，2024年10月份，印度共进口煤炭和焦炭2181.85万吨，同比减少14.71%，环比增长8.78%。
海岬型船市场两大主要航线运价有所分化，澳大利亚市场货盘尚可，运价小幅上涨，巴西市场氛围较为冷清，市场运力偏多，租方压价，运价下跌；巴拿马型船市场煤炭和粮食货量不多，运力供给过剩，运价下跌。短期来看，海岬型船市场运力偏多，且大西洋运输需求较弱，但后续铁矿年末发运冲量或会使运输需求有所改善，短期预计运价跌幅有限；巴拿马型船市场，目前煤炭和粮食运输需求较为低迷，过剩运力较难消耗，但目前运价已处较低位置，运价跌幅有限。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。
